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疫情之后，中國零售業終于見到了復蘇的跡象，4月及5月銷售額較去年同期分別僅下跌7.5%和2.8%。雖然很多商場和購物中心的訪客量仍然沒有達到疫情前的水平，但是復蘇跡象已經很明顯。

5月商品零售差不多恢復到了去年的水平。但是餐飲業受社交隔離措施的影響較大，5月的餐飲收入同比減少18.9%。

2020年1-2月全國消費品零售總額同比增長（藍色） VS 2020年5月全國消費品零售總額同比增長（橙色）

數據來源：國家統計局，利豐研究中心整理

今年五一長假期間，全國重點監測零售企業的日均銷售額較清明三天長假增長32.1%，也證明了整個行業目前正處在復蘇的階段。

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利豐研究中心預計，全國消費品零售總額三季度開始將恢復正增長。但是，考慮到疫情的影響程度，我們做了基準和悲觀兩種場景分析。

在基準場景下，假設北京的疫情對全國的零售銷售影響很小，那么6月可能就會錄得銷售額正增長。但是如果北京這波疫情繼續發展升級，那么可能要等到8月全國零售銷售總額才會開始正增長。

基準情況（上圖） 悲觀情況（下圖）

來源：利豐研究中心整理

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相比之下，線上銷售的勢頭就很強勁。

2020年1-5月，全國網上零售銷售總額同比增長4.5%，達40176億元。

其中，實物商品網上銷售總額同比增長11.5%，達33739億元，占社會消費品零售總額的24.3%。值得注意的是，吃類和用類商品網上銷售額分別同比增長37%和14.9%，說明越來越多的消費者在疫情期間選擇線上購買這些品類的產品。

實物商品線上及線下銷售額（2019年1-5月 VS 2020年1-5月）

數據來源：國家統計局，利豐研究中心整理

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2020年5月，一些商品品類開始出現復蘇的跡象。除了糧油食品、飲料、日用品、中西藥品依舊堅挺之外，化妝品、通訊器材、煙酒的銷售額都錄得了雙位數增長。

不同商品品類的銷售額同比增長情況，2020年1-2月（藍色） VS 2020年5月（橙色）

數據來源：國家統計局，利豐研究中心整理

不同商品品類的銷售額同比增長情況，2020年1-2月（藍色） VS 2020年5月（橙色）

數據來源：國家統計局，利豐研究中心整理

隨著百貨商場和購物中心的逐漸恢復營業，相信化妝品和電子產品銷售額將會加速增長。

值得注意的是，由于政府出臺各種促進汽車消費的政策措施，汽車的銷售額由1-2月的同比下挫37%到5月同比增長3.5%。比如，國務院3月宣布將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年，中央財政采取以獎代補方式，支持京津冀等重點地區淘汰國三及以下排放標準柴油貨車，以及對二手車經銷企業銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0.5%征收增值稅。

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二季度開始，大部分商場和購物中心都開始恢復運營。根據中國百貨商業協會的一項調查顯示，全國百貨商超的運營率從2月末的60%上升到4月中的80%。一二線城市的商場客流量也顯著回升，但是即便如此，武漢購物中心的客流量也只恢復到疫情之前的28%的水平。

一二線城市購物中心客流量

（2020年3月 VS 2020年4月）

數據來源：Win Data，利豐研究中心整理

各線城市購物中心客流量恢復程度

（2020年4月 VS 2019年11-12月，即疫情前）

數據來源：Win Data，利豐研究中心整理

6

自疫情爆發以來，全國170多個地市統籌地方政府和社會資金，累計發放價值超過190億元的消費券。

其中，杭州市政府發放的消費券最多，達16.8億元。而發放消費券確實也會對消費產生巨大刺激。比如，杭州在3月27日到5月5日之間發放的4.45億元消費券，據稱拉動了51.31億元的消費額。

截至202年4月，全國地方政府累計發放的消費券總額

數據來源：新浪，Jefferies，利豐研究中心整理

7

旅游業也開始恢復了。今年五一的五天長假累計游客量達1.15億人次，創造了475.6億元旅游收入。平均每日的營收達95.1億元，遠高于清明長假每日27.5億的營收，但仍遠遠落后于去年五一假期單日294.2億元的營收。

來源：利豐研究中心

日期	時間	日程安排
11日	全天	購物中心發展論壇報到
12日	全天	零售技術應用大會報到
	9:30-17:30	2020中國購物中心發展 高峰論壇
	18:30-20:30	歡迎晚宴（暫定）
13日	9:30-17:30	第四屆零售業技術應用大會 主會場
	9:30-12:00	分論壇一 無人與自助零售大會
	18:30-20:30	夜話技術沙龍 如何將私域流量變現？
14日	9:30-12:00	分論壇二 顧客的數字化營銷 分論壇三 全渠道終端及后臺建設
	14:00-17:30	參觀考察 路線1：上海環球港購物中心 路線2：上海新世界大丸百貨
同期舉辦上海國際酒店及商業空間展覽會

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