存量市場是當前零售行業的共識，對于大中型線下零售企業，我們真正面臨怎樣的市場？

一、大型零售企業營收和凈利持續下降

中國百貨商業協會從2023年初開始編制“大型零售企業發展指數”，采用類似上證指數的編制規則，將上市零售企業的營業收入和凈利潤指標指數化，以聚焦和反應大型零售企業的真實發展情況，目前符合要求的上市公司樣本一共56家，指數分為“大型零售企業營業收入指數”和“大型零售企業凈利潤指數”。

“大型零售企業營業收入指數” 數據顯示，2000年至今，大型零售企業的營業收入增長趨勢分為兩個階段，第一階段是2018年一季度以前，總體呈現持續上升的態勢；第二階段為2018年一季度后，整體呈現下行趨勢。

數據來源：中國百貨商業協會

“大型零售企業凈利潤指數” 顯示，大型零售企業作為一個整體，其凈利潤見頂是在2017年第三季度，比營業收入見頂早了半年，隨后進入持續下降通道，受疫情影響，自2022年第二季度整體出現虧損以來，虧損狀態持續至今，企業面臨較大的盈利挑戰。

數據上看，線下大型零售企業的下行趨勢從2018年已經開始，新冠疫情則更多的是加速趨勢的作用。

數據來源：中國百貨商業協會

二、電商競爭格局大變

老牌的電商平臺也不好過，京東、阿里營業收入增速自2012年以來持續下降，到2023年，增速分別低至4%和8%，增速進入個位數時代。唯品會也類似，營業收入持續下降，2023年的增速降至9%。

數據來源：中國百貨商業協會根據企業年報及公開數據整理

老牌電商營業收入增速的下滑，市場主要被拼多多、美團、以及以抖音、快手為主的直播電商替代。

拼多多2023年的營收增速為90%，美團為26%。抖音的數據顯示，2023年全平臺GMV同比增長超過80%，商城場景GMV同比增長277%，外界估算其GMV大約在2.3-2.7萬億之間。快手電商的年報數據顯示其2023年GMV為1.18萬億，增速為31%，而同期京東的GMV為3.5萬億左右，同比增長僅2%。從GMV的絕對額和增速來看，直播電商事實上搶走了老牌電商市場份額。

數據來源：快手年報

三、居民消費意愿減弱

央行每個月會公布住戶存款數據，住戶部門的活期存款及定期存款占總貨幣供應量（M2）結構來看，2018年1月以前，定期占M2占比總體上是下降趨勢，2018年1月以后，呈現較為明顯的上升趨勢，同期活期存款占M2的占比則呈現下降趨勢。這組數據說明從2018年開始，居民開始傾向于儲蓄而不是消費。

數據來源：中國百貨商業協會根據央行數據計算

消費者信心指數也顯示，2022年4月以來持續在100以下，顯示消費信心不足，消費意愿減弱。

數據來源：國家統計局

四、線下大型零售企業面臨的市場

1、整體消費需求減弱

居民消費需求減弱是大家共同面臨的問題，無論是電商平臺、直播、即時零售還是線下零售企業，都面臨居民消費需求持續減弱的挑戰。

2、渠道分流

隨著消費渠道的多元化以及消費偏好的變化，一部分消費向線上電商平臺和直播電商、即時零售等渠道轉移。

綜合來看，線下的大型零售企業面臨的實際上是一個持續縮量的市場。

五、建議

零售市場的進化大體分為三個階段：

第一階段是以經營商品為主，以規模化復制為目標。

第二階段是差異化競爭階段，以大眾客流經營為中心，按需求進行功能劃分的復合型業態。

當前進入了第三階段，是以社群、圈層運營為特征的垂直差異化競爭，重點是流量的精細化運營。

2020年以來，眾多以垂直差異化為特征的年輕力商業不斷涌現，如上海TX淮海、深圳KK MALL、成都COSMO、深圳中洲灣、重慶方圓LIVE、朝外THE BOX等。

但是，在垂直差異化運營階段，需要理解越是垂直的領域，意味著越是小眾，市場容量有限，不適合大規模復制和推廣，對于大多數現存的企業而言，重點是以現有存量為基礎，挖掘自身優勢，借助數字化工具，深度研究消費者，進行流量的精細化運營。

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