2023年10月20日，證監會公布《關于修改〈公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)〉第五十條的決定》,自公布之日起施行。第五十條第（二）項修改為：“基礎設施資產支持證券是指依據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》等有關規定，以基礎設施項目產生的現金流為償付來源，以基礎設施資產支持專項計劃為載體，向投資者發行的代表基礎設施財產或財產權益份額的有價證券。基礎設施包括倉儲物流，收費公路、機場港口等交通設施，水電氣熱等市政設施，百貨商場、購物中心、農貿市場等消費基礎設施，污染治理、信息網絡、產業園區、保障性租賃住房、清潔能源等符合國家重大戰略、發展規劃、產業政策、投資管理法規等相關要求的其他基礎設施。”

根據上述規定，百貨商場、購物中心、農貿市場等消費類基礎設施正式與倉儲物流、高速公路、產業園區等傳統基礎設施一同納入范圍。消費基礎設施REITs作為成熟REITs市場主要的類型之一，資產規模大，市場化程度高，是投資消費增長的重要載體。

2024年3月，我國首批消費類公募REITs上市，上交所表示，消費類公募REITs的上市標志著我國REITs市場擴容增類再進一步，試點范圍覆蓋到消費基礎設施領域。下一步，將穩步有序推動REITs市場擴容增類，深化REITs市場生態建設，激活市場內生發展動力，更好促進一二級市場聯動和投融資協同健康發展。

中國百貨商業協會根據公開資料匯總整理出2024年發行的七只消費類公募REITs，并盤點其基本情況。

各個消費類REIT情況簡介

1. 華夏金茂購物中心REIT

作為國內首批消費基礎設施公募REITs，華夏金茂商業REIT（基金代碼：508017）自成立以來，憑借精細化的項目管理和穩健的基金運營，不斷超越業績預期。據近日披露的2024年第三季度報告顯示，華夏金茂商業REIT三季度實現了基金總收入2315萬元、可供分配金額1359萬元，相應年化分派率達到5.06%，優于基金上市前預測的年度分派率4.92%。

2. 嘉實物美消費REIT

作為首個由民營企業發起、具有商超零售業態的社區商業型消費類公募REITs項目，也是北京市首單消費類公募REITs。嘉實物美消費REIT助力推動消費模式和消費場景迭代升級。嘉實物美消費REIT發售基金總額約9.53億元，凈回收資金約4.66億元。集團擬將凈回收資金的90%用于新投資項目——‘物美集團智慧商圈及門店數字化改造項目’，目的是以數字化賦能，滿足顧客全場景消費需求。

3. 華夏華潤商業REIT

華夏華潤商業REIT是首批4只消費基礎設施REITs中發行規模最大的一只，底層資產為青島萬象城。華夏華潤商業資產REIT招募說明書顯示，青島萬象城超80億元的估值，占到首批4單消費基礎設施REITs資產估值（約142億元）的近六成。一方面，青島萬象城規模體量大、經營業績優異、2024年預計運營凈收益可以達到4.41億元，為首批項目最高；另一方面，青島萬象城由華潤萬象生活提供運營服務，華潤萬象生活是國內領先的購物中心運營商，可以持續為青島萬象城業績增長提供支撐。

4. 中金印力消費REIT

印力集團精心挑選旗下杭州西溪印象城作為中金印力消費REIT的底層資產。項目位于浙江省杭州市余杭區，隸屬于杭州市重要新興商圈——大城西板塊的黃金地段，毗鄰西溪濕地，具有較好的自然及人文環境與完善的周邊公共服務配套設施，是杭州城西單體總建筑面積最大的TOD 購物中心。發起人印力集團作為中國領先的消費基礎設施投資與運營管理企業，成立二十年來始終以國際化的視野專注于購物中心的投資、開發和運營，業務貫穿消費基礎設施領域全價值鏈，目前已在全國53個城市布局164個項目。

5. 華安百聯消費REIT

作為上海首單消費基礎設施REITs，華安百聯消費REIT底層資產是百聯股份旗下的優質資產上海又一城購物中心（簡稱“上海又一城”）。上海又一城坐落于上海四大城市副中心之一的五角場商圈，周邊人口密度高，預計核心消費人群輻射范圍5公里近200萬人。該項目于2007年開業，已穩定運營逾17年，建筑面積約12.5萬平方米，入駐商戶超300個，近五年平均出租率在90%以上，是一家集購物、餐飲、娛樂、服務等功能業態于一體的大型城市級購物中心。近年來，項目整體進入持續上升期，上海又一城牢牢把握重要節慶及消費節點活動契機，憑借差異化營銷戰略和深度的運營能力，不間斷開展各類活動，客流吸引力進一步增強，推動整體業績穩步攀升。

6. 華夏首創奧萊REIT

首創城發以旗下優質奧萊項目濟南首創奧萊項目和武漢首創奧萊項目作為底層資產申報消費基礎設施REITs，既是積極踐行首都國企責任、貫徹國家“把恢復和擴大消費擺在優先位置”決策部署的重要舉措，也將有助于公司打通商業重資產“投融管退”全鏈條，盤活存量資產、優化資本結構，助力企業進入良性循環。與其他商業業態相比，奧特萊斯憑借“名品+折扣”的經營模式，能夠有效貼合不同經濟周期下的消費需求，擁有更廣泛的消費群體支撐，具有較強的抗周期屬性。

7. 華夏大悅城商業REIT

華夏大悅城購物中心REIT底層資產——成都大悅城購物中心項目位于四川省成都市武侯區大悅路518號，是目前全市場唯一底層資產在成都的消費基礎設施REITs項目。本次華夏大悅城購物中心REIT的申報發行既實現了成都市公募REITs零的突破，也將促進成都消費基礎設施再投資，優化提升的良性循環，為成都市打造國際消費中心城市提供助力。作為中糧集團及大悅城控股在西南區域投資建成的首個大型城市綜合體，成都大悅城傳承大悅城品牌內涵，具備優質的資產質量和高水平的運營能力，有望成為基礎設施公募REITs新標桿。

除了消費類公募REITs盤點，中國百貨商業協會在昨天的公號中，還發布了“2024年零售業十大資本事件”，后續還將發布更多行業盤點以及趨勢展望。

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