一、 編制說明 

為了更直觀的了解我國零售企業(yè)發(fā)展情況，中國百貨商業(yè)協(xié)會基于上市公司營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)，參照中證指數(shù)相關(guān)編制規(guī)則，于2023年1月開始編制“大型零售企業(yè)發(fā)展指數(shù)“，將上市零售企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤指標(biāo)指數(shù)化，以反映零售行業(yè)發(fā)展情況。上市零售企業(yè)作為樣本，一是數(shù)據(jù)真實(shí)有效；二是樣本可持續(xù)，相比問卷、抽樣等方式，更能夠長期、客觀地反映行業(yè)發(fā)展情況。

數(shù)據(jù)來源于上市公司的季報(bào)、年報(bào)數(shù)據(jù)，采用季度數(shù)據(jù)計(jì)算。因A股上市公司財(cái)報(bào)公布周期規(guī)定為上年年報(bào)和當(dāng)年一季報(bào)在4月底前、二季報(bào)在8月底前、三季報(bào)在10月底前發(fā)布完畢，本指數(shù)的更新周期為5月初、9月初、11月初（港股上市的樣本依照該周期取最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算）。

“大型零售企業(yè)發(fā)展指數(shù)“包括主指數(shù)和業(yè)態(tài)指數(shù)：

• 大型零售企業(yè)綜合業(yè)態(tài)營業(yè)收入指數(shù)；

• 大型零售企業(yè)綜合業(yè)態(tài)凈利潤指數(shù)；

• 大型百貨零售企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)；
  

• 大型百貨零售企業(yè)凈利潤指數(shù)；

• 大型超市企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)；

• 大型超市企業(yè)凈利潤指數(shù)

根據(jù)編制規(guī)則，目前納入指數(shù)的樣本共54家，其中以百貨為主要業(yè)態(tài)樣本為42家，超市業(yè)態(tài)12家。樣本企業(yè)名單見附表。

2、2024Q2港股季報(bào)部分企業(yè)公布數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)更新，未更新的企業(yè)沿用此前數(shù)據(jù)。

二、指數(shù)情況 

1、大型零售企業(yè)綜合業(yè)態(tài)營業(yè)收入指數(shù)及凈利潤指數(shù)

“大型零售企業(yè)綜合業(yè)態(tài)營業(yè)收入指數(shù)”顯示，2024年Q2指數(shù)為1312點(diǎn)，繼續(xù)下降，較上期下降了2.9%，較去年同期下降了6.2%。趨勢上看，從2018年第一季度以來，大型零售企業(yè)的營業(yè)收入持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢。

結(jié)構(gòu)上看，54個(gè)樣本中，52家公布了半年報(bào)數(shù)據(jù)，上半年?duì)I業(yè)收入同比增長的企業(yè)18個(gè)，占比35%，65%的企業(yè)同比下降。

圖1：大型零售企業(yè)綜合業(yè)態(tài)營業(yè)收入指數(shù)（1995年至今）

圖2：大型零售企業(yè)綜合業(yè)態(tài)營業(yè)收入指數(shù)（2010年以來）

“大型零售企業(yè)凈利潤指數(shù)”顯示，當(dāng)前大型零售企業(yè)作為一個(gè)整體仍然是虧損狀態(tài)，最新指數(shù)是-102點(diǎn)。2023年整體呈現(xiàn)盈利改善狀態(tài)，但進(jìn)入2024年，虧損又開始擴(kuò)大，第二季度顯示有加速擴(kuò)大跡象，企業(yè)盈利壓力越來越大。

虧損主要來自于超市業(yè)態(tài)的企業(yè)，其中部分企業(yè)虧損額較大，使得整個(gè)大型零售企業(yè)作為一個(gè)整體呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，同時(shí)2024年上半年百貨業(yè)態(tài)為主的企業(yè)凈利潤也明顯下降。

圖3：大型零售企業(yè)凈利潤指數(shù)（2000年至今）

圖4：大型零售企業(yè)凈利潤指數(shù)（2010年以來）

2、大型百貨零售企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)及凈利潤指數(shù)

“大型百貨零售企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)”，樣本主要以百貨零售為主，但大部分企業(yè)除了百貨業(yè)態(tài)外，還經(jīng)營超市、購物中心等其他業(yè)態(tài)。因上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)多數(shù)不按業(yè)態(tài)拆分公布，因此，該指數(shù)代表以百貨為主的綜合業(yè)態(tài)零售企業(yè)，不僅僅是百貨業(yè)態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入經(jīng)過2023年小幅回升后，進(jìn)入2024年繼續(xù)轉(zhuǎn)為下滑，2024年第二季度指數(shù)為1220點(diǎn)，較上期下降了1.6%，較去年同期下降了2.3%。

結(jié)構(gòu)上看，42家百貨企業(yè)樣本，40家公布了半年報(bào)數(shù)據(jù)，上半年?duì)I業(yè)收入同比增長的企業(yè)12個(gè)，占比30%，70%的企業(yè)營收同比下滑。

圖5：大型百貨零售企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)（2000年至今）

圖6：大型百貨零售企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)（2010年以來）

“大型百貨零售企業(yè)凈利潤指數(shù)”顯示，2024年第二季度，凈利潤指數(shù)為5點(diǎn)，是指數(shù)計(jì)算以來的最低值。總體上看，大型百貨企業(yè)的盈利水平處在歷史最低水平。

結(jié)構(gòu)上看，公布數(shù)據(jù)的40個(gè)樣本中，上半年15個(gè)企業(yè)凈利潤同比增長，占比38%，其中2個(gè)企業(yè)盈利轉(zhuǎn)為虧損，虧損企業(yè)合計(jì)占比20%。

圖7：大型百貨零售企業(yè)凈利潤指數(shù)（2000年至今）

圖8：大型百貨零售企業(yè)凈利潤指數(shù)（2010年以來）

3、大型超市營業(yè)收入指數(shù)及凈利潤指數(shù)

“大型超市企業(yè)營業(yè)收入指數(shù)”顯示，2024年Q2營業(yè)收入322點(diǎn)，較上期下降3.8%，較去年同期下降8.9%，超市業(yè)態(tài)營業(yè)收入自2020年第二季度以來，總體呈現(xiàn)下行趨勢，暫無好轉(zhuǎn)跡象。

結(jié)構(gòu)上看，12個(gè)樣本企業(yè)，6個(gè)營收同比增長，占比50%。

圖9：大型超市營業(yè)收入指數(shù)（2006年至今）

“大型超市企業(yè)凈利潤指數(shù)”顯示，大型超市作為一個(gè)整體，凈利潤在2020年底達(dá)到歷史頂點(diǎn)，隨后出現(xiàn)斷崖式下降，自2021年第三季度以來一直處于虧損狀態(tài)。2024年第一季度為-268點(diǎn)，較2022年第四季度有明顯改善。但進(jìn)入2024年第二季度，盈利狀況變差，當(dāng)前點(diǎn)位-350，虧損擴(kuò)大。

圖10：大型超市凈利潤指數(shù)（2006年至今）

綜合來看，大型零售企業(yè)的營業(yè)收入仍在下降，盈利狀況有進(jìn)一步下降趨勢，消費(fèi)仍待進(jìn)一步恢復(fù)，企業(yè)經(jīng)營壓力較大。其中以百貨業(yè)態(tài)為主的大型零售企業(yè)營業(yè)收入和盈利均面臨挑戰(zhàn)，其作為一個(gè)整體還是勉強(qiáng)保持盈利狀態(tài)，但盈利處于歷史上的最低水平。超市業(yè)態(tài)營收自2020年第四季度開始一直在下降，作為一個(gè)整體近兩年持續(xù)處于虧損狀態(tài)，進(jìn)入2024第二季度，虧損有擴(kuò)大跡象。

附表：2024上半年主要樣本營業(yè)收入及凈利潤情況

附：指數(shù)編制說明

1、以A股和港股上市公司為主體，后期條件成熟會納入非上市公司樣本；

2、以1995年第四季度為基期（超市業(yè)態(tài)為2006年第四季季度），基點(diǎn)100；

3、采用派氏加權(quán)規(guī)則，計(jì)算公式為

其中：報(bào)告期考察指標(biāo)調(diào)整數(shù)據(jù)=Σ樣本考察指標(biāo)

考察指標(biāo)如：營業(yè)收入、凈利潤

指標(biāo)的數(shù)據(jù)采用滾動年度計(jì)算，如2024年Q2的滾動年度數(shù)據(jù)=2023年Q3+2022年Q4+2024年Q1+2024年Q2

4、樣本調(diào)整

5、指數(shù)修正

為保證指數(shù)的連續(xù)性，當(dāng)樣本發(fā)生變化需要進(jìn)行調(diào)整時(shí)，會同步進(jìn)行“除數(shù)修正”，修正規(guī)則為

其中：修正后的考察指標(biāo)數(shù)據(jù)=修正前的考察指標(biāo)數(shù)據(jù) ± 新增（減）考察指標(biāo)數(shù)據(jù)

1)  根據(jù)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告公布周期更新

2)  會計(jì)準(zhǔn)則變化導(dǎo)致前后數(shù)據(jù)差異的部分，如2020年執(zhí)行《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第 14 號——收入》（財(cái)會〔2017〕22 號），采取上市公司公布的剔除會計(jì)規(guī)則影響后的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行換算，指數(shù)已經(jīng)剔除會計(jì)準(zhǔn)則的影響。